据CNBC当地时间7日报道，美国银行表示，投资者的看涨情绪已攀升至近五年来的最高水平，这对市场来说是一个逆向的警告。
随着债券收益率上升导致金融环境收紧，该行建议投资者“撤出风险资产和/或转为防御性资产”，包括消费品、房地产投资信托、小盘股和生物科技股，以及美元。根据该银行投资策略师的说法，这些投资可能比银行、工业和半导体更不易受影响。
该银行内部“牛市与熊市指标”刚刚从9.4升至9.7，为2021年以来的最高读数，得益于强劲的高收益债券流动、全球高收益债券和一级债券利差收窄以及全球股市更广度的增强。美国银行表示，任何情绪读数高于8都是卖出信号，低于2则是买入信号。
美国银行的谨慎之际，正值现金涌入市场之际。
据报道，最新一周，全球股市合计净流入329亿美元，其中401亿美元流入ETF，72亿美元流出共同基金。美国股市吸引了96亿美元，使2026年迄今为止的年化流入规模达到6520亿美元的历史纪录水平。此外，当周还有537亿美元流入现金类资产，231亿美元流入债市，黄金和加密货币分别吸引了9亿美元和6亿美元。
在固定收益领域，投资级债券吸引了102亿美元，今年以来的年化流入规模达到了5270亿美元的历史纪录，而高收益债券则吸引了41亿美元，创下自2024年7月以来的最高单周流入量。银行贷款又增加了14亿美元，年化流入量达到自2021年以来的最高水平。
在拥挤的交易中出现了一些降温迹象，比如科技基金出现7亿美元资金净流出，这是它们六周来的首次资金流出；半导体ETF同样有24亿美元的外流。美国银行表示，尽管出现阶段性资金流出，但今年科技板块资金年化流入规模依旧达到2170亿美元，创下历史新高。
在整体资产配置上，美国银行仍维持“做多股票、做空债券”，因为当前美国经济增长依然依赖于股市上涨带来的财富效应，以及AI算力基础设施带来的大规模资本开支。
但美国银行表示，债券收益率上升和美元走弱的组合最终可能迫使资产配置从股票转向债券。另一个警示信号来自债券收益率上升、银行股下跌。
美国银行直言：“‘收益率走高、银行股走低’将成为‘煤矿里的金丝雀’（即早期预警信号）。”
编辑：董文博 责编：魏薇
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